本周热卷供需双增去库，受成本支撑呈磨底震荡态势。铝市短期库存去化支撑较强，但长期预期偏弱，行情或维持震荡。铜市因原料紧缺供应偏紧，但淡季需求走弱致成交下滑。政策方面，南方电网改革将带动铜铝锂需求；中部首家再生金属现货交易市场启动。工程机械7月开工率同比下滑，南美、非洲出口增速显著。整体市场处于现实偏弱与成本托底的博弈中。

　　目前热卷供需双增，出现去库情况。热卷产量周环比增长9.03万吨至296.76万吨，热卷表需周环比增长18.16万吨至303.93万吨，热卷库存周环比减少7.17万吨至438.78万吨。

　　上周热卷期现窄幅震荡运行，受高温淡季影响制造业终端需求偏弱，出口接单边际转弱。供应端轧线检修减少、复产有所显现，但钢厂利润微薄制约增产力度，库存呈现厂库去库、社库小幅累积的分化格局。但是原料端形成成本底部支撑，原料端的强势带动了整体黑色系的上行。整体处于现实偏弱、成本托底的磨底状态，短期暂无趋势性行情。

　　钢厂动态：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周（8月6日-8月12日）实际合计影响量为6.95（增长量）万吨，本周（2026年8月13日-8月19日）预计合计影响量为4.9（增长量）万吨。

　　电解铝宏观端，地缘冲突持续博弈，美债收益率与美元指数方向尚未明朗。供给层面，国内电解铝供给保持较高增长，同时海外产能复产预期逐步升温；需求端，国内外铝锭库存延续去库态势，海外库存回落至历史低位，现货市场持续维持升水格局。

　　市场长期基本面存在偏弱预期，但短期现实支撑较强。上上周铝价承压下行，后续行情大概率维持震荡反复，重点跟踪库存变动、美国经济数据等关键信号。

　　（1）成交情况：根据Mysteel调研的国内56家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），上周（8.10-8.14）成交量为7.72万吨，周环比（8.03-8.07）成交量为8.86万吨减少1.14万吨吨，环比下滑12.88%。

　　（2）基本面情况：基本面上，原料紧缺局面仍在延续，短期内难以看到缓解可能，导致部分冶炼厂产出受到限制，市场供应整体偏紧；进口亏损扩大，受美国关税预期影响，跨市套利空间依然存在，进口货源短期难以得到有效补充。需求端整体表现偏弱，消费淡季特征显现，价格重心上移以及月差持续走扩影响着下游采购节奏，周内新增订单有限，下游企业以提货为主。再生铜票据紧张问题进一步加剧，市场交易情绪走弱，对于产业影响仍非常明显。

　　供应方面，五大钢材品种供应811.01万吨，周环比增5.05万吨。钢材产量品种结构有所分化，建材产量有所回落，板材产量有所回升；五大钢材总库存1628.56万吨，周环比降24.63万吨，降幅为1.5%。五大品种总库存有所去库，且建材板材库存变化保持一致，建材去库14.85万吨，板材去库9.78万吨；消费方面，五大品种周消费量为835.64万吨，其中建材消费环比增9.3%，板材消费环比增4.4%。五大品种中建材与板材消费结构保持一致。

　　据百年建筑调研，截至8月4日，样本建筑工地资金到位率为54.57%，周环比下降0.08个百分点。

　　据Mysteel统计，近期西南地区15家钢厂发布检修、转产信息，其中，玉溪仙福8月20日开始对一座1350m³高炉计划停炉检修20天，预计影响建筑钢材产量10万吨。

　　上周，全国247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨，增0.02万吨，产能利用率86.44%，增0.04%；焦炭库存651.92万吨，减5.25万吨；炼焦煤库存729.36万吨，减13.48万吨。

　　南方电网2026-2029年深化改革方案正式落地，123项改革任务锚定新型能源体系建设核心方向，从电力市场机制、新型电网平台到“电碳算”协同发展的全链条部署，将直接撬动上游铜、铝、锂等工业金属的结构性需求增量。改革明确加快主配网升级、分布式微网布局，叠加南方区域电力市场建设推动的配网投资提速，输配电环节的铝绞线、架空导线、铜缆等耗材需求将持续释放，仅输配电网络改造一项，预计未来三年将新增超百万吨原铝及数十万吨精炼铜的消费增量。“电碳算”协同与六网协同发展将加速分布式光伏、新型储能的规模化落地，直接带动锂电储能、铜基超导材料的需求增长，锂、铜等品种的新兴消费占比将持续提升。

　　中国资源循环集团有色金属投资有限公司与鹰潭陆港控股有限公司合资成立的中资环有色金属（江西）有限公司在江西贵溪揭牌，中部首家再生金属现货交易市场同日启动。该项目锚定“国内回收+保税进口”定位，依托鹰潭国际陆港作为全国首个进口再生金属原料智慧检验监管试点优势，构建“五流合一”数据存证体系。以金田铜业、高诺集团等头部企业为例，当前再生铜提纯技术已能稳定产出纯度为99.99%、性能完全对标原生电解铜的产品，被广泛应用于锂电铜箔、服务器精密构件、特高压配件等高端场景。由于再生铜生产碳排放仅为原生铜的两成左右，科技大厂愿为高端再生铜制品支付“低碳溢价”。

　　（3）乘联分会：8月1-9日全国乘用车市场零售31.7万辆 环比下降3%

　　乘联分会数据显示，8月1-9日，全国乘用车市场零售31.7万辆，同比去年8月同期下降22%，较上月同期下降3%，今年以来累计零售1,049万辆，同比下降20%；8月1-9日,全国乘用车厂商批发27.6万辆，同比去年8月同期下降24%，较上月同期增长2%，今年以来累计批发1,508.6万辆，同比下降5%。

　　7 月主要产品月均工作时长73.6小时（同比-8.82%），整体开工率49.9%，同比、环比小幅下滑；基建传统淡季影响终端施工活跃度。

　　三一、中联重科两大中国工程机械企业同步启动海外应急响应，大规模投入救援设备，成为本周行业标志性海外事件。

　　南美洲、非洲工程机械出口增速遥遥领先，分别同比增35.3%、增50.7%，是当前最重要增量市场。