在汽车零部件行业增速放缓的行业背景下，均胜电子以“并购整合+技术延伸”为核心抓手，通过深度挖掘自身在汽车行业的技术沉淀和资源，加速向机器人、AI领域拓展，成为汽车零部件企业转型升级的又一经典样本。

　　目前，均胜电子第二增长曲线已经逐步明晰，市场也对均胜电子发展积极反馈。据不完全统计，近3个月12家券商发布了对均胜电子一致看好的研究报告，股价也有明显上涨。

　　2004年成立的均胜电子，其并购之路始终围绕技术补强、客户升级、全球扩张、产业链延伸展开，堪称中国企业跨境并购与产业整合的标杆案例。

　　均胜电子历次并购均围绕技术补强、市场拓展、业务协同精准布局。其多次在行业低谷、标的困境期出手，精准踩点。例如，次贷危机后收购德国普瑞，成功进军汽车电子领域，并实现业务全球化；在高田破产期拿下核心资产，进入高壁垒的汽车安全领域，成为全球第二大汽车安全供应商。每一步并购，都为均胜电子带来只通过自身积累难以快速获得的能力。

　　并购战略的成效，已充分体现在经营数据与行业地位上。即使从2011年开始计算，公司营收规模从2011 年33.89 亿元增长至2025 年611.82 亿元，增长近18 倍；盈利水平从扣非净利润从1.49 亿元增至14.96 亿元，增长超10倍。即便 2025—2026 年一季度，行业整体承压，均胜电子仍实现扣非净利润双位数增长、毛利率持续修复，这显示并购资产整合效能与经营韧性显著释放。

　　市场地位上，均胜电子成为全球排名40位的汽车零部件剧透，海外收入占比约75%，在全球60多个国家、地区有生产、研发机构，是真正意义上的中国全球汽车零部件龙头。

　　虽然市场也有对于均胜电子高额商誉、资金负债的顾虑客观存在，但结合财务状况与资产质量分析，相关风险整体可控，企业资金压力正逐步缓解。

　　根据公司财报，目前公司商誉总额 69.88 亿元，主要来源于过往收购的 KSS、德国普瑞等核心优质资产，2025 年审计结果显示核心并购资产经营稳定，无减值计提迹象。

　　资金层面，均胜电子不断拓宽融资渠道、优化财务结构：2025 年完成港股上市并募资 34.1 亿港元，有效补充企业运营资金。2026 年一季度财务费用同比减少 0.16 亿元，融资结构优化效果落地。同时，2025 年经营活动现金流净额 53.98 亿元，今年一季度现金流依旧保持 9.15 亿元水平，充沛现金流既能支撑日常生产经营、并购后续整合，也可为机器人新赛道研发投入提供稳定资金支持。

　　此外，公司手握充足订单为资产价值保驾护航。2025 年，均胜电子斩获 970 亿元全球新增订单，初步估计全生命周期在手订单接近 3000 亿元，未来数年业绩增长具备坚实保障，大幅降低商誉减值风险。

　　随着均胜电子汽车零部件业务从“并购扩张期” 迈入“并购兑现”阶段，如何在汽车行业进入平稳发展后，找到更加广阔的新市场成为课题。

　　均胜电子从2025年开始正式对外官宣，它的答案是：技术同源，生态协同，从汽车零部件主业技术和资源向机器人和AI基建等领域拓展。

　　首先是机器人赛道。汽车与机器人在感知、执行、能源、安全系统底层逻辑高度相通，这一蓝海市场成为均胜电子第一个新战场。

　　2025年，均胜电子将公司战略定位从“汽车Tier1”升级为“汽车+机器人Tier1”，正式对外公开新业务布局。均胜电子采取自研+投资并购双路径，设立专业子公司聚焦具身智能研发，快速补建立机器人核心部件矩阵，构建从控制器、能源管理到头部总成、轻量化机甲的全链条解决方案，以最低成本、最快速度切入机器人核心供应链。

　　随着大模型的广泛应用，AI需求暴增，这成为均胜电子瞄准的第二战场。当然，均胜电子仍然选择了AI基建中与既有的汽车技术高度同源的领域，通信和能源。

　　今年2月，均胜电子首次展示了联合中际旭创打造的车载光通信解决方案。两个月后，均胜电子又宣布完成对专注于高速光模块产品研发的高新技术企业新菲光通信技术有限公司（下称“新菲光”）的战略投资。新菲光主营产品包括针对5G接入、FTTX和数据通信应用的10G-100G光模块，以及应用于数据中心互连的100G-400G高速光模块产品。

　　2026年以来，A股汽车零部件公司整体利润承压，行业开始更加关注企业的经营质量与增长确定性。在这一环境中，均胜电子呈现出汽车零部件“收入稳增、利润改善、订单强化”，机器人和AI基建业务逐步成型，这让它成为机构重点跟踪标的之一。

　　主业方面，均胜电子2025年实现营业收入约612亿元，同比增长约9.5%；归母净利润约13.4亿元，同比增长约39%。2026年一季度，公司实现收入约138亿元，归母净利润4.02亿元，同比增长约18%。

　　机构认为，在行业景气度波动阶段，均胜电子还能够实现“利润改善快于收入增长”，意味着企业已从过去的规模扩张，逐步转向结构优化与效率提升驱动。并且，公司2025年新获全生命周期订单约970亿元，再创历史新高；2026年一季度新增订单约275亿元，同比增长超过75%，订单储备直接决定“未来确定性”。

　　在新业务方面，券商观点普遍认为，上述业务当前仍处于投入期，对短期业绩贡献有限，但其共同特点是与既有能力“高度同源”，具备较强的落地基础，有望在中长期贡献增量。

　　据不完全统计，近3个月，有12家券商发布了对均胜电子一致看好的研究报告，10 家给予买入、2 家给予增持，目标价中枢约35 元，整体估值具备明显性价比。多家券商上调盈利预测，预计 2026—2028 年归母净利润复合增速超15%，认为公司并购整合成效落地、双轮驱动格局清晰，中长期成长确定性高，未来发展值得重点看好。